Il dollaro USA rimane una forza dominante nell'arena finanziaria globale. La sua forza, misurata rispetto a un paniere di altre valute principali attraverso il Dollar Index (DXY o USDIND sulla piattaforma di trading ActivTrader), può avere conseguenze di vasta portata, che vanno dal commercio internazionale alle decisioni di investimento.
Per coloro che sono curiosi di navigare nelle complessità del mercato valutario, la comprensione del DXY è un primo passo prezioso.
Sia che siate investitori esperti o che abbiate appena iniziato a esplorare il mondo delle valute, il Dollar Index offre una finestra unica sulle dinamiche in continua evoluzione della finanza internazionale. In questa guida approfondiremo il tema del Dollar Index, esplorando la sua composizione, i fattori che ne influenzano i movimenti e i vari modi per sfruttare le sue fluttuazioni per ottenere potenziali guadagni sul mercato Forex.
Capire il Dollar Index
Sviluppato nel 1973 dalla Federal Reserve statunitense dopo la fine del sistema di Bretton Woods, il Dollar Index è un indice di riferimento che misura la forza complessiva del dollaro USA rispetto a un paniere di sei principali valute mondiali, aiutando gli analisti e gli investitori a capire come si colloca il dollaro USA nel mercato valutario globale. Si tratta di una sorta di scorecard che indica se il dollaro si sta apprezzando o deprezzando rispetto a questo paniere di valute.
Per calcolare il Dollar Index si utilizza una media geometrica, considerando il valore ponderato di ciascuna valuta all'interno del paniere, che riflette l'importanza relativa di ciascuna valuta.
Attualmente, il Dollar Index considera sei valute principali: euro (EUR), yen giapponese (JPY), sterlina britannica (GBP), dollaro canadese (CAD), corona svedese (SEK) e franco svizzero (CHF), ma alcuni ritengono che si sia discusso di incorporare valute come lo yuan cinese (CNY) per riflettere la crescente importanza economica della Cina.
Fonte: ICE futures U.S. - U.S. Dollar Index
Trend Storico del Dollar Index
Il Dollar Index ha fatto le montagne russe nel corso dei decenni, rispecchiando i cambiamenti nel panorama economico globale, le relazioni commerciali e la forza del dollaro USA rispetto alle altre principali valute. La sua storia è segnata da drammatici aumenti e cali. Nel 1984 ha raggiunto un picco di quasi 165, per poi crollare al minimo storico di circa 70 nel 2007. Questi movimenti significativi coincidono spesso con i principali eventi mondiali e con i cambiamenti nelle politiche delle banche centrali.
Prendiamo ad esempio il 2017. Il dollaro USA ha perso molto terreno rispetto ai suoi omologhi, con il DXY che è sceso da 102,835 a 91,88, con un calo di oltre il 13%. Questo deprezzamento è stato determinato da una confluenza di fattori: le preoccupazioni sulla capacità dell'amministrazione Trump di mantenere le promesse fatte e l'imprevedibile stile di leadership del Presidente Trump, il rafforzamento dell'euro alimentato dal miglioramento delle prospettive economiche dell'Europa e le minori aspettative di rialzo dei tassi d'interesse negli Stati Uniti.
Al contrario, nel periodo compreso tra maggio 2021 e settembre 2022 il Dollar Index ha registrato un'impennata di oltre il 25%, passando da 89,81 a 112,1095. Questo apprezzamento è stato determinato dall'anticipazione di una politica monetaria statunitense più restrittiva, seguita da un effettivo aumento dei tassi di interesse. Queste misure aggressive della Federal Reserve per combattere l'inflazione si sono contrapposte alla posizione più rilassata di altre banche centrali, rafforzando la posizione del dollaro USA.
Grafico mensile del dollaro USA (contratti futures con consegna a giugno 2024) - Fonte: ActivTrader
Se da un lato queste variazioni del Dollar Index offrono opportunità ai trader Forex, dall'altro agiscono come una banderuola finanziaria, influenzando le condizioni economiche in tutto il mondo, soprattutto nei mercati emergenti. Quando l'indice si rafforza (il che significa che il dollaro USA si apprezza rispetto alle altre valute), le altre economie spesso sentono la pressione per diversi motivi, in particolare i Paesi emergenti e in via di sviluppo.
In primo luogo, un dollaro forte rende le importazioni dagli Stati Uniti più costose per le economie emergenti, il che può danneggiare le imprese che fanno affidamento su materiali o attrezzature importate, determinando un aumento dei costi di produzione e potenzialmente dei prezzi al consumo. Un dollaro in crescita può anche innescare un deprezzamento delle valute dei mercati emergenti, rendendo più costoso per questi paesi rimborsare il debito denominato in dollari. Molte economie emergenti hanno un debito denominato in dollari piuttosto significativo; quindi, un dollaro forte aumenta l'onere del rimborso di tale debito, in quanto devono spendere di più nella loro valuta locale per far fronte agli obblighi in dollari.
Inoltre, gli investitori potrebbero essere più inclini a spostare i loro capitali verso attività denominate in dollari, provocando una fuga di capitali dai mercati emergenti e ostacolando potenzialmente la loro crescita economica. A volte, per difendere le loro valute che si indeboliscono, le banche centrali dei mercati emergenti possono essere costrette ad aumentare i tassi di interesse. Se da un lato ciò può contribuire a stabilizzare la valuta, dall'altro rende i prestiti più costosi per le imprese e i consumatori, rallentando potenzialmente l'attività economica.
Cogliendo la relazione tra il Dollar Index e le economie emergenti, si possono ottenere preziose informazioni. Questa conoscenza può aiutarci ad anticipare gli effetti più ampi di un aumento o di un calo del dollaro USA sulle dinamiche economiche globali, rivelandosi utile per varie decisioni finanziarie, soprattutto se ci si concentra su coppie di valute esotiche o su mercati a bassa liquidità, ad esempio.
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